Calculando el índice desde enero de 2025, ayer marcaba un máximo histórico justo antes de que Trump suavizara su tono ante Irán. El récord supera claramente los registrados tras el anuncio de aranceles de abril, con las amenazas de echar a Jerome Powell en julio o en enero de 2026 con la tensión por Groenlandia.

En todos los casos, Trump corrigió. Pero el índice revela que, cada vez, hace falta un mayor estrés del mercado y presión sobre la Casa Blanca para que llegue el TACO. De cara al futuro, con 32 meses más de presidencia, querer anticipar los giros puede ser como jugar con fuego.

Los analistas de Deutsche Bank han confeccionado un índice para medir "la presión" existente sobre la Administración estadounidense. Si está muy alto, suben las opciones del TACO.

Se trata de una referencia muy sencilla, al combinar las expectativas de inflación en Estados Unidos a un año, la trayectoria del S&P 500, la evolución de la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años y el nivel de popularidad del presidente.

Las cuatro partidas pesan lo mismo, y se toma como referencia su respectiva variación en los 20 días previos.

Las bolsas, que iniciaron la jornada del lunes con caídas significativas, giraron y cerraron la jornada al alza, mientras que el precio del petróleo siguió una dirección inversa.

Desde que el líder republicano llegó a la Casa Blanca en enero de 2025, ya son varias las ocasiones en las que ha dado marcha atrás a diversas iniciativas ante la reacción negativa del mercado. De ahí la generalización del acrónimo TACO: Trump siempre se acobarda, por sus siglas en inglés.

Anticipar esos volantazos es clave para no cometer el error de vender antes de tiempo; o para comprar si los precios han corregido y se avecina un vuelco de opinión en la Casa Blanca.

Guerra en Irán, en directo | Dos instalaciones energéticas iraníes, atacadas a pesar de la tregua anunciada por Trump